【天天播资讯】互换利率是什么意思?互换利率怎么算?

2023-06-20 08:13:43来源:名企时报网

互换利率是什么意思?互换利率指的是债务人根据国际资本市场利率走势...

互换利率是什么意思?

互换利率指的是债务人根据国际资本市场利率走势,将其自身的浮动利率债务转换为固定利率债务,或将固定利率债务转换为浮动利率债务的操作。

互换利率主要是为了降低双方的资金成本,并使双方得到各自需求的利息支付方式。

互换利率怎么算?

假设A、B 公司都想借入5年期的1000万美元借款,A公司想借入与6个月期相关的浮动利率借款,B公司想借入固定利率借款。但两家公司信用等级不同,故市场向他们提供的利率也不同。如下表所示:

此时A 公司在固定利率市场上存在比较优势,因为A 公司在固定利率市场上比B公司的融资成本低1.2%,而在浮动利率市场比B公司的融资成本低0.7%,因此A 公司在固定利率市场上比在浮动利率市场上相对B公司融资成本优势更大,这里存在0.5% (即1.2%—0.7% )的套利利润,A 、B 两家公司各得利0.25%。A 公司和B公司可以通过如下互换分享无风险利润,降低双方的融资成本:A 公司作为利率互换的卖方,按Libor 变动支付B公司浮动利率,获得B公司支付的5.95%的固定利率,同时在市场上按6%的固定利率借入借款;B公司作为利率互换的买方,向A公司支付5.95%的固定利率,获得A公司支付的Libor浮动利率,同时在市场上按Libor+1%借入浮动利率的借款。如下图所示:

在这种情况下, A 公司最终的融资成本应为Libor+6%-5.95%=Libor+0.05%,达到了浮动利率借款的目的;B公司最终融资成本应为5.95%+Libor+1 %-Libor=6.95%,达到了固定利率借款的目的。相比直接在市场上融资,A公司、B公司均节约了0.25%的成本。

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